了解螺纹钢-按需求定制

  此外，翟贺攀还表示，受淡水河谷溃坝事件过度炒作影响，黑色系品种春节后个交易日大幅高开，已经透支众多利好预期，短期回调是大概率事件。当前，可逢高采取卖出保值策略，周期上选择月度持仓至3月中旬前后，幅度上暂看较节前收盘价回落100—150元/吨。
2006年1月，M1M2增速差触底，同年3月，螺纹钢价格增速触底，时间间隔2个月。2007年全年，M1M2增速差均在盘整，2007年12月该指标形成后的见顶，次年6月，螺纹钢价格指标见顶，时间间隔6个月。

  2009年1月，M1M2增速差触底，同年5月，螺纹钢价格增速触底，时间间隔4个月。2010年1月，M1M2增速差见顶，间隔3个月后，螺纹钢价格增速停止上升，间隔18个月后，螺纹钢价格增速后见顶（螺纹钢价格增速在顶部盘整17个月）。

  2015年6月，M1M2增速差后触底，同年12月，螺纹钢价格增速触底，时间间隔6个月。2016年7月，M1M2增速差见顶，间隔7个月后，螺纹钢价格增速停止上升，间隔14个月后，螺纹钢价格增速后见顶（螺纹钢价格增速在顶部盘整8个月）。

  由此可见，M1M2增速差与螺纹钢价格增速的时间间隔约2-7个月，如果包含盘整时间在内则是可能是2-18个月。当前，如果从投资参考的角度来看，M1M2增速差与螺纹钢价格之间的滞后时间差更加值得关注：

  2006年底部，二者时间差为10个月。07-08年的顶部，二者时间差为6个月。2009年底部，二者时间差为3个月。10-11年的顶部，二者时间差为19个月。2015年底部，二者时间差为6个月。

1月24日当周，全国建材钢厂螺纹钢产能利用率66.76%，较上周大幅下降3.7个百分点。产量方面，1月24日当周，全国建材钢厂螺纹钢产量304.54万吨，较上周大幅下降16.59万吨。随着钢材价格下跌，电炉利润开始下降。根据利润模型模拟，华北地区电炉利润已出现亏损，而华东地区的电炉利润也接近盈亏平衡线。利润回落导致电炉产能利用率降低。数据显示，53家独立电炉生产企业，1月24日当周，产能利用率大幅下降22%至31.99%。综合来看，受利润不佳影响。螺纹钢产能利用率开始回落，这也带动了高炉和电炉产量的降低。

  库存温和增长

  当前螺纹钢库存仍然保持低位。据我的钢铁网统计，1月24日当周，螺纹钢中间环节库存617万吨，较上周上升35.6万吨。其中，螺纹钢35城社会库存443.85万吨，较上周上升47.35万吨，螺纹钢钢厂库存173.15万吨，较上周下降11.75万吨。

  受到去年冬储大幅亏损的影响，今年贸易商冬储普遍谨慎。若冬储库存增长幅度较小，可能会成为春节后驱动行情的一个重要变量。

  总体来看，在春节后复工需求释放之时，钢铁价格可能会出现一轮反弹行情。操作上建议投资者春节前可逢低布局多单。
螺纹钢社会库存的变化呈现极其明显的季节性特征，春节前后螺纹钢价格与螺纹钢社会库存连续垒库情况的关系极为密切，即螺纹钢社会库存在春节前后的连续积累幅度与速度会对螺纹钢价格的走势有明显影响，因此，在春节前后研究螺纹钢社会库存的规律是十分有意义的，尤其是在供需双方均存在明显政策性扰动难以量化的时候，研究螺纹钢社会库存的变化就显得更为重要。
 从往年连续增库存周期的情况统计来看，通常情况下，库存积累始于上年末1到3周，止于年初2月底3月初，统计2007年至今的连续增库存周期，低8周，高16周，平均周期约为11到12周，平均增幅约为122%。与历史数据对比发现，2018年螺纹钢社会库存呈现两个“”的特征，即库存累计增幅历史高和库存积累周平均速度快，均呈翻倍式增长，远超往年，连续增库存周数则基本处于平均范围内。2019年截至目前无论是从增量还是增幅还是平均积累速度，均不及去年同期水平。
 从历年春节前后螺纹钢社会库存的变化情况来看，通常螺纹钢社会库存在节前2到3周左右开始加速积累，在节后还将继续攀升2到3周左右。截至2019年1月24日，螺纹钢社会库存周环比增加47.35万吨至443.85万吨，涨幅达11.94%，随着春节临近，社会库存的积累过程开始，但考虑春节前后的变化规律，节前第二周的库存积累速度虽然均高于2017年及以前，但明显低于去年节前两周的增速，增幅也低于去年同期。