螺纹钢-螺纹钢全国直销

 炉料没有大跌的原因，我认为以下几个方面，一是vale矿难颠覆了矿石全年的供给格局，由于涉及的当量较大，因此逆转了供给同比增加的预期，当然这只是目前出现的静态缺口，既不是的短期实际影响，市场评估结果也不一定成为终事实，但市场情绪显然因此被点燃。二是焦炭虽然供给偏松，但利润水平偏低，贸易情绪有所改善，加上近期临汾、山焦等驱动发酵，如果材表现平稳，焦的利润分配有望延续。三是贴水结构和节后补库预期以及空利润资金的支撑，但炉料中期格局将继续跟随成材环境进行滞后演绎。
 螺纹期货当下价格震荡偏弱的主要原因是供应货源充裕与需求释放因为采暖季不及预期的短期时间错配，这个矛盾供应端是由于社会库存增加与钢厂冬储订单交付后新产品形成阶段性间接竞争，预示价格月底有压力。

  销售压力看需求，需求总量没有问题，只是采暖季期间环保带来需求释放的不确定性，这就是目前期货下跌的主要原因。

  对于炉料走势，是焦化当下利润压缩在盈亏边缘，如果深跌供应就有压缩预期；第二是近环保加码更多是检修，但是环保出消息对焦炭价格有刺激，至少维持震荡偏强。再者今年环保聚焦汾渭平原，两条河黄河治理预期加速，三大区域汾渭平原即将环保政策，结合产业升级我认为差异化环保政策重点针对焦炉升级重组改造。所以，焦炭主思路重点寻找波段做多机会为主。

  螺纹期货基于目前产业有短期利空逻辑，价格短期弱势，近连续两天跌破3600都是增仓破位，预示价格下跌呈现抵抗式下跌，大跌之后反弹可以理解，关注反弹节奏若无法突破小时压力，可以依托压力设风控参与。

  另外由于环保加码预期，环保排名汾渭平原压力大，所以，偏空思路对待，配置平仓参与防范政策带来的意外反弹。
  黑色系的矛盾从原料端转移到了成材端，近期市场围绕累库展开博弈，调研和数据显示今年开工整体偏晚，Mysteel节后一周的库存环比增幅较大，打击了市场心。相较之下，螺纹钢库存堆积幅度大于热卷，叠加季节性影响，近期热卷走势相对螺纹明显强势。

  期现价格上涨，贴水大幅收窄。上周螺纹钢主力1905合约继续上涨，收于3710元/吨，周环比上涨77元/吨，成交1642.9万手，持仓285.1万手，持仓增加5.3万手。上周热卷主力1905合约继续上涨，收于3608元/吨，周环比上涨90元/吨，成交297.7万手，持仓66.8万手，持仓减少3.8万手。

  上周全国主要地区螺纹钢现货价格涨跌互现，北京地区螺纹（理算）上涨50元/吨至3770元/吨，上海地区螺纹钢（理算）上涨30元/吨至3780元/吨，广州地区螺纹钢（磅计）下跌20元/吨至4130元/吨。上周全国主要地区热卷现货价格普遍上涨，天津地区热卷上涨80元/吨至3720元/吨，上海地区热卷上涨100元/吨至3750元/吨，广州地区热卷上涨50元/吨至3780元/吨。

  期现价差方面，截至上周五，螺纹钢主力1905合约较上海地区螺纹钢现货贴水183元/吨，较前一周贴水230元/吨缩小46元/吨。热卷主力1905合约较上海地区热卷现货贴水142元/吨，较前一周贴水132元/吨扩大10元/吨。

  整体看，目前现货市场基本进入放假状态，钢材主力合约对现货贴水大幅收窄制约价格进一步上行空间，节前仍以振荡思路为主。
 春节临近，整体来看，螺卷延续升势。供应方面，上周钢厂产能利用率小幅回升，分品种产量出现下降，钢厂目前高炉生产维持平稳，除部分检修外基本维持正常生产，废钢用量有所减少导致实际产量有所下降。需求方面，临近春节下游工地基本进入停工放假状态，终端需求萎缩较为明显。库存方面，上周社库与厂库再度出现分化，社库积累有所加速，厂库出现小幅下降，但库存整体积累速度仍低于市场预期。

  产能利用率小幅回升 总产量基本维持平稳。截至上周末Mysteel统计全国钢厂产能利用率（不含淘汰产能）为82.16%，环比上升1.04个百分点。2019年1月上旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为237.98万吨，环比上升7.04万吨。Mysteel统计分品种周度产量合计为963.16万吨，环比下降9.03万吨，品种合计产量小幅下降，其中螺纹钢产量下降较为明显。产能利用率小幅回升，钢厂高炉生产基本维持平稳，废钢用量近期有持续减少，总产量基本维持平稳。