无缝镀锌钢管-无缝镀锌钢管厂家直销

6.2.焦炭：去产能背景下价格或继续维持强势

2020年受到多地严格执行焦炭4.3米焦炉去产能政策影响，焦炭供应持续偏

紧，前10个月国内生铁产量同比增长4.3%，而焦炭产量则同比下降0.7%，

从单月数据来看，自5月份之后，生铁和焦炭产量增速一直处于高位，仅8

月份小幅回落，表明1-10月焦炭供应偏紧情况较为严重。特别是进入四季

度以后，各省4.3米焦炉去产能政策均加速推进，根据Mysteel相关数据，

2020年前10个月，国内共淘汰焦化产能2583万吨，新投产产能3120万吨，

净增加537万吨，但从实际情况看，新增产能投放进度明显不及预期。若严

格按照文件执行，预计11-12月去产能压力较大的山西、河北、山东依然有

约3700万吨产能需要淘汰。
图片

供需的阶段性错配，使得焦炭库存持续下行，目前焦炭全环节库存729.06

万吨，处于近4年来低位，具体来看，焦化厂、港口库存整体偏低，钢厂库

存虽然与去年同期基本接近，但考虑到当下钢厂产能利用率依然处于高位

，所以焦炭供需形势依旧偏紧，预计年底前焦炭价格仍偏强。

对于2021年焦炭价格，产能置换进度将是决定其价格走势的一个关键因素

。根据钢之家的测算数据，2021年焦炭新投产产能在4257万吨，而退出产

能在2462万吨，净增加1795万吨；不过考虑到今年下半年产能投放明显不

及预期的情况，明年新产能的投放进度仍需要持续跟踪，预计到明年上半

年焦炭供应依然呈现偏紧态势。我们根据2021年焦炭产能投放情况以及生

铁产量预估数据，对焦炭供需平衡进行估算，可以看到，由于新投产产能

的增加，2021年焦炭产量较2020年略有回升，但考虑到钢厂开工会持续高

位，焦炭依然会呈现短期态势，但供需缺口较2020年可能有所收窄。

图片

6.3.钢厂利润：盈利仍有回落压力，板材利润或好于长材

根据前面分析，我们可以看到，2021年原料端价格仍将维持震荡偏强态势

，在这种情况下钢厂利润依然有回落压力，但仍能够保持在合理区间。具

体品种来看，由于2021年，钢材市场会逐步归需求主导，且制造业的表现

可能会强于建筑业，因此板材类企业的利润情况将好于长材类企业。
图片